סקירה מאקרו-כלכלית עדכון חשוב למשקיעים נכון למרץ 2025
שילוב של נתוני מאקרו חלשים, מדיניות מכסים אגרסיבית ואינפלציה עקשנית הוביל לעלייה בתנודתיות בשוק ההון בשבועות האחרונים.
מחר יפורסם מדד המחירים לצרכן בארה”ב, נתון שעשוי להשפיע על מגמות השוק.
המגמות העולמיות שמשפיעות על השווקים
ארצות הברית:
- הנתונים הראשוניים מצביעים על צמיחה שלילית ברבעון הראשון של השנה, אך ייתכן כי מדובר בהשפעות עונתיות זמניות.
- מדד ISM לשירותים עלה ל-53.5 נקודות בפברואר, עם עלייה במספר ההזמנות החדשות.
- שיעור האבטלה נותר נמוך ברמה של 4.1%, אך סימנים להאטה ניכרים בגידול נמוך מהצפי של המשרות החדשות.
- מדד האינפלציה שיתפרסם השבוע עשוי להעיד על יציבות סביב 3.0%, מה שעשוי להשפיע על החלטות הריבית הקרובות.
- מדיניות המכסים של ממשל טראמפ נותרה לא עקבית, מה שתורם לאי-ודאות בשווקים.
אירופה:
- הבנק המרכזי האירופי הפחית את הריבית ל-2.5% אך אותת כי מחזור ההפחתות קרוב לסיומו.
- בגרמניה מתוכננות תוכניות פיסקליות משמעותיות, כולל השקעות בתשתיות בגובה 500 מיליארד אירו.
- במידה והתוכניות יאושרו, הן עשויות להשפיע לחיוב על הכלכלה הגרמנית בטווח הקצר, אך יובילו להגדלת החוב הממשלתי.
סין:
- הממשלה הכריזה על יעד צמיחה של 5%, הגבוה מהתחזיות הגלובליות.
- להגשמת היעד, הגירעון צפוי לעלות ל-4%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2009.
- נתוני סחר החוץ מצביעים על גידול של 2.3% ביצוא לעומת ירידה של 8% ביבוא, מה שמעיד על חולשה בביקושים המקומיים.
- האינפלציה בפברואר עמדה על מינוס 0.7%, הרמה הנמוכה ביותר מזה שנה, מה שעשוי להוביל להפחתת ריבית נוספת.
ישראל – נתוני גירעון ותעסוקה
- הגירעון התקציבי ירד ל-5.3% מהתוצר, מגמה שתימשך לפחות עד אישור התקציב החדש.
- גביית המיסים עלתה בכ-11% בפברואר לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
- ירידה של 5% בהוצאות הממשלה עקב התקציב ההמשכי והפחתת הוצאות ביטחוניות.
- במבט השוואתי, הירידה בגירעון בישראל נחשבת חריגה ביחס לשווקים מפותחים.
- סקר מגמות בעסקים מצביע על שיפור בסנטימנט החברות בכל הענפים למעט ענף המלונאות.
- קצב עליית השכר התמתן עם גידול של 2% בלבד בינואר לעומת השנה שעברה.
מבט קדימה: פרסום מדד המחירים לצרכן
ביום שישי הקרוב יפורסם מדד המחירים לצרכן לחודש פברואר.
אנו מעריכים עלייה של 0.2%-0.3%, בהובלת מחירי המזון, החינוך, הסיגריות והדלק, שתקוזז חלקית עם ירידה במחירי הירקות וההלבשה.
לסיכום
אי-הוודאות הכלכלית הגלובלית ממשיכה להשפיע על השווקים, כאשר מדיניות המכסים, שיעור האבטלה והריבית בארה”ב, יחד עם שינויים פיסקליים באירופה וצמיחה נמוכה בסין, משחקים תפקיד משמעותי.
בישראל, הירידה בגירעון עשויה להועיל לדירוג האשראי, אך המגמות העתידיות תלויות באישור התקציב החדש ובתנאי השוק הגלובליים.
המשיכו לעקוב אחר העדכונים הכלכליים והשפעותיהם על תיקי ההשקעות שלכם!
