סקירה כלכלית גלובלית אפריל 2025

סין – ארה”ב

במהלך הרבעון הראשון, קדימות בביצוע הזמנות הובילה לגידול חזק בפעילות הכלכלית בסין.

עם זאת, ניכרת התכנות להצטברות מלאים, בעיקר לאור מתיחות הסחר עם ארה”ב.

הצמיחה ברבעון הראשון הפתיעה לטובה עם עלייה שנתית של כ-5%, כאשר הצריכה הפרטית התחזקה ומכירות הקמעונאיות עלו ב-6%.

לעומת זאת, שוק הנדל”ן נותר חלש, והתחלות הבנייה נותרו ברמות שפל.

הרכיב הבולט בגידול היה היבוא, שטיפס ב-12%, בעיקר כתוצאה מהזמנות מוקדמות של חברות פרטיות לקראת כניסת מכסים.

מאחר שארה”ב מהווה כ-15% מהיצוא הסיני, המשך החמרת מגבלות הסחר צפוי לפגוע בכלכלה הסינית.

ארה”ב

בסיום הרבעון הראשון, משקי הבית בארה”ב האיצו רכישות רכבים כדי להקדים את כניסת המכסים – מה שגרם לעלייה זמנית בצריכה.

מכירות קמעונאיות עלו ב-1.4% במרץ – הנתון הגבוה ביותר מזה כשנתיים.

הצריכה הפרטית מתרחבת, אך נתוני הצמיחה ברבעון עלולים להיפגע בשל עלייה חדה ביבוא.

במקביל, אמון הצרכנים ירד בחדות, והחשש ממחירים עולים פוגע גם במדדי אמון העסקים.

תנודתיות גבוהה

הודעות הנשיא האמריקאי ברשתות החברתיות מוסיפות לייצר תנודתיות בשווקים.

אף על פי שהוכרזו נסיגות מסוימות מהצעדים, עדיין ניכרת החמרה במגבלות הסחר – כולל הרחבת מכסים והגבלות על טכנולוגיה.

חוסר הוודאות והתערבות הנשיא במדיניות המוניטרית גם תרמו להיחלשות הדולר.

מדיניות ריבית

בעוד שבארה”ב שוק העבודה חזק והמדיניות ממתינה, מדינות אחרות כמו גוש האירו נוקטים בצעדים – הבנק המרכזי האירופי הוריד את הריבית ל-2.25% ומזהיר מהשפעת מלחמות הסחר.

ביפן, האינפלציה הגבוהה (3.6%) ממשיכה להפעיל לחץ לעליית ריבית, אך אי-הוודאות העולמית עשויה לדחות את ההחלטה.

סקירה כלכלית – ישראל

מדד המחירים לצרכן עלה במרץ ב-0.5% – מעל התחזיות.

העליות נרשמו בעיקר בענפי הטיסות, הנופש והדיור. למרות זאת, האינפלציה השנתית ירדה ל-3.35% והמגמה צפויה להמשיך.

התחזית לאפריל מצביעה על עלייה של כ-0.6%, והצפי ל-12 החודשים הבאים עומד על עלייה של 2.4% – מעט מעל לתחזיות השוק.

בנק ישראל צפוי להותיר את הריבית על כנה בהחלטה הקרובה, אך אם האינפלציה תמשיך לרדת – תיתכן הורדת ריבית בקיץ הקרוב.